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不惧经济下行压力 多家母基金称加大在华投资力度

在中国经济增速放缓、人民币贬值压力的背景下,仍有多位大型母基金管理人公开表示看好中国市场,要加大在中国的投资力度。

近日,高盛亚洲有限责任公司合伙人许明茵在北京一场论坛上表示,“我们对中国还是乐观的,我们最新一期50亿美元起投的基金,里面至少20%要投放在亚洲,并且只做中国、印度、韩国、日本这4个国家。我们从韩国、日本是买合理价格的东西然后吸引到中国、印度来。”

她还强调,现在中国市场上钱太多了,想要找到好标的则非常困难,经常需要同其它基金合作才能共享到资源。

高达投资主管合伙人杨浩锋告诉第一财经记者,人民币可能会有一些贬值,但这是很有序的贬值,作为投资机构,要更长久地看到改革带来的未来发展的动力,这个回报率是远远高过货币贬值的幅度。“这方面我们对整个中国市场还是比较有信心的,所以我们还在加大投资力度。”

根据清科集团私募通数据,今年10月,中外创业投资及私募股权投资机构新募集基金共计58支,其中53支基金披露募资金额,募集金额约38亿美元,环比下降30%,同比下降71%。不过,新设立的99支基金披露目标规模金额环比上升92%。

投资方面也遇冷,投资规模大幅下降。私募通数据显示,今年共发生投资案例255起,披露的总投资金额达40亿美元,平均投资金额1740万美元。案例数环比减少16%,金额规模环比减少42%。

对此,行健资本集团合伙人苏维洲认为,投资下滑与投资者观望态度有关。“从外面往中国看,考虑到经济发展速度、货币、房地产、银行坏账等因素,外面的投资者不太了解情况,普遍有比较怀疑的态度,感性上会把步伐放稳一点。”

不过他指出,到亚洲来的资金在过去两三年里并没有真正的减少,是持平的状态。由于美国资产价格已经回到金融危机之前的高水平,大家比较担忧泡沫。所以,目前全球投资者还是看亚洲,亚洲看中国。中国仍然在保持增长态势,此外中国还有有很多高质量的、持续增长的GP资金管理机构。

尽管看好中国市场,但苏维洲提醒道,中国一级市场中机构投资人的数量比较少,仍以高净值人群为主,市场发展处于比较畸形的阶段。此外,中国私募市场的监管还需要朝更市场化的方向走,让行业更健康地发展。

安大略教师退休基金亚洲区私募投资董事欧阳笑梅也表示,会督促国内的GP能退出就退出。“因为中国公司商业周期太快,资本市场的厚度又太薄,想利用公开市场在比较大型公司实现退出花的时间精力都很大。”

对于中国市场发展不够成熟的情况,中金公司引导基金管理部董事总经理曲家浩解释,中国市场大量的个人投资人对现金回流的期望较高,经常会有人民币GP为了迎合LP的需求,证实自己的业绩而投资自己并不擅长的项目。因此,希望有更多的机构投资者参与到PE、VC市场,促使GP在合理的预期下做出投资决策。

曲家浩还透露,自己加入中金后会参与一支由发改委和财政部发起的国家新兴产业引导基金的管理工作。

他表示,这次政府引导基金的运作将会更加市场化,不但选聘了市场化的引导基金管理人,而且只要投资不超过限额,未来的投资决策都会在管理人层面进行,不受到行政干预。这种模式由于拥有政策优势,还会通过各地资源的支持,选择当地各方面有优势的基金,在探索市场化的同时加强专业化。

杨浩锋认为,境外的主权基金是比较商业化的运作,国内的政府基金可能更多的是引导的作用。不论LP是国内政府基金还是境外的主权基金,都可以利用政府资源,进行跨国投资合作。

来源:第一财经日报 · 一财网  发布日期:2016-12-05